近日，国内中药龙头企业华润三九（000999，SZ）披露了2023年第三季度报告。今年前三季度，公司实现营收186．08亿元，同比增长53．65％，归母净利润为24．03亿元，同比增长23．06％。在医药行业持续变革的背景下，公司积极推动“品牌＋创新”双轮驱动的发展模式，前三季度业绩增长符合预期。

华润三九的愿景是“成为大众医药健康产业的引领者”。报告期内，公司持续推进昆药集团整合工作，并确立了昆药集团“打造银发经济健康第一股、成为慢病管理领导者、精品国药领先者”的新战略目标。并购后，昆药集团实现业务赛道聚焦，品牌优势明显，未来发展潜力巨大。

近年来，国家高度重视中医药传承创新发展，中医药高质量发展政策和体系进一步完善。对华润三九来说，公司围绕战略方向，持续加强研发投入，完善创新体系建设，创新能力进一步提升。未来，公司将积极探索中医药创新发展之路，持续加大来源于古代经典名方的中药复方制剂、院内制剂及同名同方药的研发力度，从而铸造发展强劲引擎。

业绩稳健增长业务结构优化，推进昆药融合

今年前三季度，公司实现营业收入186．08亿元，同比增长53．65％。具体来看，作为公司核心业务的CHC健康消费品业务实现较快增长，其中，品牌OTC、专业品牌、大健康等业务增速较快；999感冒药品牌力、产品力持续增强，消费者／患者对999感冒灵认知度进一步提升，带动其他细分品类产品如抗病毒口服液、强力枇杷露等快速增长。

处方药业务方面，华润三九持续丰富产品管线，加强重点产品价值挖掘，在努力消化集采等因素影响的同时，夯实业务发展基础，增强业务发展韧性，整体保持了平稳态势。国药业务在饮片业务增长带动下，前三季度基本保持稳定，但三季度由于主动调整渠道管理，配方颗粒表现不佳，对当季表现有一定影响，对全年业务表现影响相对较小。

今年以来，中药材价格上涨引起社会各界广泛关注。华润三九对此有何对策？公司在今年9月的一份投资者关系活动记录表中指出，中药材价格今年有一定幅度上涨，公司产品所使用的中药材品种数量众多，各药材价格变动程度不一，对总体成本影响幅度相对较小；长期来看，中药材由于人工成本上涨、土地资源利用等因素，价格趋于上涨态势。

“公司希望通过加大种植技术研究、提升智能制造水平、制定适当的采购策略等举措，积极消化药材上涨带来的影响。同时三九具有较强的品牌打造能力和一定的品牌溢价能力，也进一步助力化解中药材长期涨价问题。”华润三九表示。

在品牌方面，华润三九采用“1＋N”品牌策略，在“999”主品牌的基础上，不断培育出骨科、皮肤科、儿科、妇科等领域深受消费者认可的专业品牌，打造专业性品牌集群，构建品牌矩阵，形成规模效应。同时，公司基于消费者需求研究，积极布局大健康领域，以满足多层次消费需求。

今年1月，昆药集团正式并入华润三九财务报表，华润三九正在按首年融合计划稳步推进昆药集团的整合工作。随着昆药集团业务不断聚焦，商业渠道、业务模式、管理模式等融合深度推进，部分业务和产品已融入华润三九商道体系，实现终端覆盖率稳步提升。此外，为推动三七产业链高质量发展，双方先后主办、承办了包括中药产业链沙龙、三七产业链研讨会、中国老龄产业中长期发展趋势与研判专家座谈会等在内的一系列重要活动，推动三七产业链平台搭建，加快实现打造三七产业链标杆的战略目标。

大力推进研发创新，铸造发展强劲引擎

近年来，国家高度重视中医药传承创新发展，中医药高质量发展政策和体系进一步完善，中药产业稳步增长，市场规模持续扩大，中医药振兴发展取得积极成效。华润三九表示，接下来将会是中医药产业发展的机遇期，科技的发展、数字化的转型将推动中医药产业变革，助力中医药焕发新活力，以满足群众多样化、个体化的健康需求，也为经济社会发展增添新动力。

今年前三季度，华润三九围绕战略方向，持续加强研发投入，重点研究项目进度较好。其中，1类小分子靶向抗肿瘤药QBH－196正在开展I期临床试验；H3K27M突变型弥漫性中线胶质瘤新药ONC201于2023年7月正式获批《药物临床试验批准通知书》；用于改善女性更年期症状的1类创新中药DZQE，已完成II期临床研究全部受试者入组工作；“示踪用盐酸米托蒽醌注射液”（复他舒®）针对胃癌根治术患者淋巴示踪的临床研究正在进行。

1类小分子靶向抗肿瘤药QBH－196、1类创新中药DZQE、“示踪用盐酸米托蒽醌注射液”（复他舒®）、昆药集团的1类药KYAZ01－2011－020和1类创新药KYAH01－2016－079等正在推进临床试验。ONC201正式获批《药物临床试验批准通知书》。公司获得奥美拉唑碳酸氢钠胶囊、盐酸乌拉地尔注射液《药品注册证书》。昆药集团的双氢青蒿素磷酸哌喹片40mg／320mg获得WHO的PQ认证，列入世界卫生组织国际组织及公立机构抗疟药采购范围。

在中药传承方面，华润三九设立了中医中药研究院，主要围绕国家鼓励的中医药创新发展方向。经典名方和配方颗粒是目前公司比较明确的中药研发创新方向，公司在这些方面做了系统的布局。目前公司已经立项30余首经典名方研发项目，是业内经典名方立项领先企业之一。公司同时也在推进中药配方颗粒国家标准的研究和申报，截至目前累计29个品种标准已颁布为国家配方颗粒标准，另有15个品种标准处于国家标准公示阶段。

华润三九表示，公司未来将积极探索中医药创新发展之路，将持续加大来源于古代经典名方的中药复方制剂、院内制剂及同名同方药的研发力度。同时，公司将加大中医药研发投入，推动经典名方品种注册申报及生产落地，并关注院内制剂合作机会，持续围绕中成药大品种进行二次开发，推动中医药传承与创新发展。

“希望到‘十四五’末，能够实现‘品牌＋创新’的双轮驱动，推动公司业务高质量发展，成为行业的头部企业。”华润三九称。